Сочинение на тему Влияние объявления дивидендов на цену акций: с особой ссылкой на листинговые производственные компании в Шри-Ланке
- Опубликовано: 09.07.2020
- Предмет: Бизнес
- Темы: Бизнес Инсайдер, СМИ, стратегия, Стратегия ценообразования
Целью данного исследования является изучение влияния объявления дивидендов на цену акций перечисленных компаний-производителей в Шри-Ланке и за период с 2013 по 2017 год. Данные, собранные для этого исследования, касались 10 перечисленных компаний-производителей в Шри-Ланке в качестве выборки. для этого исследования. Методология исследования событий используется для анализа реакции цены акций на объявления дивидендов. Методология исследования событий и регрессионного анализа используются для анализа собранных данных. В этом исследовании рассматривается влияние объявления дивидендов на цены акций путем оценки доходности акций, такой как фактическая доходность акций, ожидаемая доходность акций и ненормальная доходность для выбранных котирующихся компаний-производителей в CSE (Фондовая биржа Коломбо). Это исследование дает важные сведения для инвесторов и других заинтересованные стороны. Эта информация будет способствовать развитию фондового рынка и экономики.
Ключевые слова: ненормальное возвращение, объявление о дивидендах, исследование событий, цены на акции
Данное исследование посвящено объявлению дивидендов и его влиянию на цены акций на рынке акций Шри-Ланки. В контексте Шри-Ланки очень важно исследовать влияние объявления дивидендов на цены акций. Инвесторы, которые участвуют в покупке акций, в основном учитывают такие факторы, как цены на акции, риск, дивиденды компаний, кредитные плечи, прибыльность и другие факторы. Цена акций признается по согласованию с продавцами и покупателями. Как правило, цены на акции часто меняются. На изменение цен акций влияют несколько причин, таких как объявления дивидендов, выплата бонусов, выпуски прав и т. Д. Не только это, но и экономическая стабильность в стране, политические ситуации, внутреннее положение компаний и т. Д. Существует ряд исследований, которые исследовать идею вышеупомянутых факторов, влияющих на цену акций. Поэтому объявление дивидендов является одним из ключевых элементов, которые могут повлиять на принятие решений инвесторами.
По словам Линтера (1956), инвесторы реагируют на объявления о дивидендах. Это объясняет наличие связи между дивидендной политикой и благосостоянием акционеров. Компании выпускают акции для увеличения средств от инвесторов с целью финансирования и увеличения благосостояния бизнеса. Дивиденды возвращаются на акции. Когда перечисленные компании в CSE решают выплатить дивиденды акционерам. Они объявляют об этом публике как корпоративные объявления. Существует два способа выплаты дивидендов. Это промежуточный и окончательный дивиденды. Раз в год выплаты дивидендов отличаются от компании к компании. Тем не менее, каждая компания, зарегистрированная в CSE, объявляет о выплате дивидендов общественности посредством корпоративных объявлений. Компании ожидают повышения рыночной стоимости фирмы путем объявления дивидендов. Браун, Финн и Хэнкок (1977, далее BFH) обнаружили, что объявления о дивидендах оказывают информационное воздействие на цены акций. В CSE цена акции является основным фактором, он играет жизненно важную роль. Эти исследования направлены на выявление влияния объявления дивидендов на цену акций на фондовой бирже Коломбо в динамическом контексте Шри-Ланки.
В зависимости от обстоятельств, наиболее целесообразно изучить влияние объявления дивидендов на цену акций. Потому что инвесторы, которые заинтересованы в торговле акциями, в основном изучают существенные факторы. (Velnampy, Nimalthasan, & Kalaiaras, 2014) указывает на то, что дивидендная политика влияет на результаты деятельности компаний. Таким образом, объявление дивидендов является одним из существенных факторов, которые могут повлиять на ожидания инвесторов. Предыдущие исследования дают дискуссионные идеи о взаимосвязи между объявлением дивидендов и ценой акций. «Наиболее обсуждаемым вопросом в области финансов является влияние дивидендной политики на рыночную цену за акцию». (Д-р Абдулла Аль-Хасан, д-р Asaduzzaman, Rashed Al Karim, 2013), и большинство предыдущих исследований, связанных с этой темой, проводились на основе фондовых рынков западных стран. Михаэли и соавт. (1995) исследуют объявления о 561 выплате дивидендов и 887 упущениях по дивидендам компаний, зарегистрированных на бирже в США, за 1964-1988 гг. Также есть только несколько исследований, проведенных в отношении объявления дивидендов по ценам на акции, связанных с ланкийским контекстом. В контексте фондового рынка Шри-Ланки Bandara (2001) провела расследование относительно объявления дивидендов. Он обнаружил, что рынок положительно отреагировал на объявление об увеличении дивидендов, а рынок отрицательно отреагировал на объявление об уменьшении дивидендов. «Объявление дивидендов обычно рассматривается как позитивный сигнал для акционеров и его положительное влияние на цену акций» (Mehndiratta & Gupta, 2010). Эти выводы наиболее полезны для инвесторов, зарегистрированных на бирже компаний и внимания к поведению на фондовом рынке. Это помогает принимать успешные инвестиционные решения. Дивидендная политика не повлияет на рыночную стоимость фирмы (Black & Scholes, 1974; Conroy, Eades, & Harris, 2000). Это означает, что рыночная цена акций не реагирует на объявление дивидендов, а также, по словам Миллера и Модильяни (1961), они утверждают, что нет никакой связи между дивидендной политикой фирмы и благосостоянием акционеров. Другие исследования также не подтвердили эти два вывода. Но все же есть проблема относительно предыдущих результатов. Поэтому важно провести дальнейшие исследования в отношении объявлений о дивидендах и ценах на акции.
Задача исследования, вопрос исследования и цели
Задача исследования
Существует влияние объявления дивидендов на решение инвесторов. При принятии решений инвесторы сталкиваются с трудностями. Таким образом, это исследование расследования о том, как объявление дивидендов влияет на цену акций. Существующая литература дает противоречивые идеи о связи между объявлениями дивидендов в контексте Шри-Ланки. В зарубежном контексте в разных исследованиях по теме объявления дивидендов и цен на акции обнаружены разные результаты. А также есть некоторые спорные выводы. «Наиболее обсуждаемым вопросом в области финансов является влияние дивидендной политики на рыночную цену за акцию». (Г-жа Абдулла Аль-Хасан, Г-жа Асадуззаман, Рашед Аль-Карим, 2013). Также есть только небольшое количество исследований, проведенных в отношении объявления дивидендов по ценам на акции. связанные со Шри-Ланкийской фондовой биржей. Таким образом, данное исследование исследует влияние объявления дивидендов на цены акций. Эти исследования проводились в разных странах, далее культура, бизнес-среда, политика правительства были разными. Более того, различные бизнес-секторы, основанные на этих исследованиях, и результаты исследований были совершенно разными. Поэтому результаты этих исследований не могут быть применены к шри-ланкийскому контексту, как он есть, и трудно оценить влияние левереджа на устойчивый рост компаний-производителей на фондовой бирже Коломбо (CSE), основываясь на знаниях предыдущих исследований. Цель данного исследования – заполнить этот пробел в знаниях.
Вопрос исследования
Это исследование пытается ответить на следующие подвопросы: влияет ли объявление о дивидендах на цену акций
Цели исследования
а) Определить характер объявления дивидендов в котирующихся производственных компаниях Шри-Ланки.
b) Проанализировать взаимосвязь между объявлением дивидендов и ценой акций в котирующихся производственных компаниях на Шри-Ланке.
Значение и ограничения исследования
Значимость исследований. Это исследование направлено на выявление влияния объявления дивидендов на цену акций.
а) Инвестор может определить влияние объявления дивидендов на инвестиционное решение.
б) Это исследование поможет инвесторам, и многие люди заинтересованы учиться в этой области. Следовательно, данное исследование поможет восполнить пробел в исследованиях по этому предмету фондового рынка. в) CSE – единственный фондовый рынок в Шрилнке. Поэтому каждая сделка напрямую влияет на экономическое развитие страны. Поэтому важно дополнительно изучить факторы, которые могут повлиять на цену акций, чтобы определить экономическое развитие.
Ограничения исследования
а) Исследование ограничено 10 компаниями-производителями в Шри-Ланке. Так что нельзя рассматривать все производственные компании в Шрилнке.
б) В данном исследовании рассматривается только рассмотрение объявления дивидендов. Однако на цену акции может влиять множество других факторов.
в) В данном исследовании период времени, рассматриваемый как тестовый период, недостаточен.
d) Точность информации в зависимости от данных CSE.
Обзор литературы
Изучение влияния объявления дивидендов на цену акций применительно к котирующимся производственным компаниям в CSE проводится на фоне ряда предыдущих исследований, связанных с дивидендной политикой и ценой акций. Между объявлением дивидендов и ценами на акции существует тесная связь. Но некоторые утверждают, что нет никакой связи между объявлениями дивидендов и ценами на акции. Тем не менее, пока нет единого стандартного мнения по этому вопросу. Согласно предыдущим исследованиям, связанным с зарубежными рынками акций, было установлено, что существует некоторая связь между объявлениями о дивидендах и ценами на акции. Они обнаружили, что между объявлением дивидендов и ценами на акции существует положительная связь. Многочисленные прошлые исследования показывают, что с объявлением о повышении дивидендов компания дает положительный сигнал о будущем фирмы, тем самым значительно увеличивая стоимость ее акций. Аналогичным образом, положительный сигнал означает, что в настоящее время фирма привлекает новое поколение инвесторов, тем самым повышая спрос на акции фирмы. (Laabs Douglas, S and Bacon Frank, W, 2013) Впоследствии Асквит и Маллинс (1983) провели исследование реакции рынка на первоначальные и последующие объявления дивидендов на рынке США; В исследовании проанализирована выборка из 168 компаний, которые начисляют дивиденды акционерам. Они обнаружили большие, значительно положительные двухдневные ненормальные доходы (средняя ненормальная доходность увеличилась на (3,7%) в ответ на объявления о выплате дивидендов.
Кроме того, они обнаружили, что средняя реакция рынка на инициацию была больше, чем средняя эффективность большого последующего увеличения дивидендов, проанализированного здесь. Результаты этого исследования также подтвердили гипотезу полусильной формы эффективного рынка. Брикли (1983) проверил выборку из 165 специально назначенных объявлений о дивидендах акций, торгуемых на фондовых рынках США, в период с 1969 по 1979 год. Он обнаружил, что 2,1% положительной средней ненормальной прибыли связано с объявлениями о специально назначенных дивидендах на рынке США. В последующем исследовании Скотт и Кейт (1996) изучили дифференциальную реакцию цены акций на увеличение дивидендов, снижение объявлений по отношению к бычьему и медвежью фазу рынка. Они обнаружили, что рыночная фаза оказала значительное влияние на ненормальную доходность вокруг объявления, и оказалось, что больше информации было передано объявлениями об изменении дивидендов, которые идут вразрез с рыночной фазой. Наконец, они пришли к выводу, что эти результаты согласуются с информативностью гипотезы дивидендов. Миллер и Модильяни (1961), во-первых, изучали влияние дивидендной политики на стоимость фирмы. Их исследование показывает, что при определенных ограниченных условиях дивидендная политика фирмы не влияет на стоимость ее акций. Исследование, проведенное Gurgul, Majdosz and Mestel (2006), было направлено на изучение влияния изменения объявления дивидендов на цену акций и изменение оборота в Германии. рынок капитала. Положительное и отрицательное изменение дивидендов оказало статистически значимое влияние на изменение цены в том же направлении, что и объявление. Объявления о повышении дивидендов приветствуются инвесторами положительно, в то время как есть некоторые свидетельства того, что инвесторы реагируют негативно до объявления о снижении дивидендов (Jais, Karim, Funaoka, & Абидин, 2009). Теория «птица в руке» получила наибольшую поддержку (Naser, Nuseibeh & Rashed, 2013).
Согласно (Lonie, Abeyratna, Power, & Sinclair, 1996), мы обнаружили, что текущие доходы представляют собой доминирующий сигнал на рынке капитала, а объявление дивидендов является частичным, а зачастую и второстепенным, замещающим сигнальным механизмом для менеджеров, чтобы донести до инвесторов свои взгляды на будущие результаты деятельности фирмы. Согласно предыдущим исследованиям в отношении цен на акции и корпоративных объявлений, между объявлениями о дивидендах и ценами на акции существует тесная связь. Мы рассматриваем CATV для краткосрочного периода события вместо AR в качестве зависимой переменной и исследуем: (1) какие изменения оказывают большее влияние на поведение инвесторов; и (2) передает ли объявление новую информацию инвесторам, что, в свою очередь, влияет на их торговлю. Другими словами, мы проверяем, реагируют ли инвесторы на основе их собственных интерпретаций объявлений. Наши результаты показывают, что новости о дивидендах содержат информацию, в то время как изменение доходов не дает объяснительной силы для изменения реакции телевидения на объявление. Исходя из наших выводов, мы рекомендуем директивным органам использовать объем торговли из стороны в сторону, чтобы показать цену акций, чтобы отразить поведение инвесторов. (Felimban, Floros, & Nguyen, 2018). Реакция рынка тем больше, чем больше изменяется дивиденд.
В наших результатах нет существенной разницы с использованием модели ожиданий дивидендов, основанной на прогнозах аналитиков, и наши результаты устойчивы к возможным эффектам, связанным с дивидендами, когда объявления о дивидендах и доходах происходят близко друг к другу. (Pettit, 1972) В контексте рынка капитала Шри-Ланки Bandara (2001) исследовал информационное содержание объявлений о дивидендах с выборкой из 123 событий, относящихся к 37 компаниям, с 1993 по 1998 год, используя стандартную методологию изучения событий в Colombo Stock Обмен (CSE). Он обнаружил, что рынок положительно отреагировал на объявление об увеличении дивидендов и отрицательно на объявление об уменьшении дивидендов. Для с …
Пристегните ремни безопасности, потому что на двух коротких страницах я собираюсь узнать о вас то, что я узнал только два часа назад, так что садитесь,
ЦИФРОВОЙ РЫНОК ДЛЯ ТОРГОВЛИ И РЕКЛАМЫ Ценность электронной коммерции через создание онлайн-рынков огромна для развивающихся стран, таких как Зимбабве, поскольку она может поддержать развитие местной
Роль профессиональных планировщиков в планировании города очень важна при рассмотрении вопроса о том, как адаптироваться к изменению климата. В профессии планирования есть много перспектив планирования.