Сочинение на тему Паритет покупательной способности
- Опубликовано: 17.10.2020
- Предмет: Наука, образование, экономика
- Темы: Исследование, Научный метод, Обучение, теория
Теория паритета покупательной способности (ППС) привлекала многих экономистов и исследователей на протяжении десятилетий. Хотя литература по ГЧП является упрощенной в теории, она требует обширных эмпирических исследований и дает много разных результатов, которые будут обсуждаться в этом обзоре литературы. В то время как в прошлой литературе по ГЧП были отобраны массивы наборов данных, и результаты были получены на основе интригующих методов, цель этого документа – выяснить, действует ли ГЧП в Канаде и ее 10 ведущих торговых партнерах: США, Китай, Мексика, Великобритания, Япония, Германия, Южная Корея, Гонконг, Нидерланды и Франция. В этом исследовании будет использован коинтеграционный подход Йохансена, в то время как целью данного обзора литературы является обсуждение предыдущих заслуживающих внимания исследований, в которых используются эконометрические методы, применимые для нашего эмпирического процесса.
В нашем подходе коинтеграции будут использоваться данные индексов потребительских цен (ИПЦ), индексов оптовых цен (РПИ) и номинальных обменных курсов между Канадой и ее 10 ведущими торговыми партнерами, чтобы выяснить, действует ли ППС. ИПЦ – это измерение, которое представляет национальные уровни цен, в то время как ИЦП используется для измерения взвешенных уровней цен производителей. Номинальные обменные курсы обычно представляют интерес для изучения в сфере ГЧП; где исследования, такие как (Lothian, J.R. 2016), пытались выяснить, корректируют ли темпы инфляции в конечном итоге изменения номинальных обменных курсов. Если так, то говорят, что PPP держится. Аналогичный подход будет реализован в этом исследовании.
Закон единой цены обеспечивает теоретическую основу для определения того, соответствует или нет гипотеза ГЧП. ППС – это совокупность LOP, где, теоретически, национальные цены должны быть равны, когда их соответствующие значения конвертируются в общую валюту. ППС с его теоретическим происхождением, основанным на LOP, предполагает, что корзина товаров должна иметь одинаковую цену при конвертации в общую валюту. Это явление формируется под воздействием рыночных сил, что часто приводит к противоречивым результатам в исследованиях.
PPP в коротком беге
(Lothian, J.R. 2016) объясняет ГЧП как теорию для понимания равновесного поведения между уровнями цен и обменными курсами в долгосрочной перспективе. Исследователи и экономисты обычно соглашаются с тем, что ППС не удерживается в краткосрочной перспективе между двумя номинальными обменными курсами. Между тем, часто обсуждается вопрос о том, действительно ли PPP держится в долгосрочной перспективе.
В исследовании, посвященном анализу того, как рынки активов быстро приспосабливаются, а изменения цен происходят медленно, Дорнбуш (1976) исследовал краткосрочное и долгосрочное равновесие на уровне цен, используя в своем исследовании модель перерегулирования. Поведение рынков активов и ценовых корректировок, происходящих по разным ставкам, – это то, что допускает первоначальное превышение обменных курсов. Однако в исследовании отсутствует теоретическая поддержка для дальнейшего объяснения этого явления (Dornbush 1979).
Дорнбуш (1979) также обнаружил, как денежные и финансовые потрясения влияют на номинальный обменный курс и влияют на реальные обменные курсы, что приводит к их изменению в краткосрочной перспективе. Когда такие шоки теоретически носят временный характер (поскольку такие шоки и корректировки цен в конечном итоге будут корректироваться), при прочих равных условиях, было бы справедливо ожидать, что ППС будет двигаться в направлении единообразия даже в краткосрочной перспективе. Рогофф (1996) провел исследование, в котором частично оспаривались результаты раннего краткосрочного ППС Дорнбуша (1979). Основываясь на модели превышения Дорнбуша, исследование показало, что более ранние результаты были в основном из-за липкой природы номинальных цен (и среди других факторов). Это исследование предоставило эмпирические данные, которые совпадают с большинством литературы, что ГЧП не выполняется в краткосрочной перспективе.
ППС, удерживаемый в долгосрочной перспективе, а не в краткосрочной перспективе, также может быть связан с экономикой, испытывающей временные валютные и финансовые потрясения, которые вызывают колебания реальных обменных курсов. Литература указала на эмпирическое решение путем учета структурных разрывов при использовании модели коинтеграции. Как будет обсуждаться позже в этом обзоре литературы, прошедшие обычные тесты на коинтеграцию, которые не учитывали структурные разрывы, часто не могли доказать, что PPP выполняется. Теория основана на понимании того, как финансовые и денежные потрясения влияют на обменные курсы, и при выборке длинного промежутка данных ключевым фактором является структурный разрыв.
Хотя такие шоки, как правило, вызывают краткосрочные отклонения, общий консенсус по отклонению краткосрочного ППС привел недавнюю литературу к тому, чтобы сосредоточиться на том, достигают ли реальные обменные курсы равновесного уровня в долгосрочной перспективе. Кроме того, для сохранения ППС реальные обменные курсы должны развиваться вокруг постоянной или временной тенденции; следовательно, PPP все еще может держаться в долгосрочной перспективе при условии, что любой краткосрочный детерминистический тренд или отклонение от среднего значения являются лишь кратковременными (Wu, J., Bahmani-Oskooee, M. & Chang, T. 2018)
ЭМПИРИЧЕСКИЕ ПРЕИМУЩЕСТВА
С другой стороны, в литературе по ГЧП было проведено огромное количество исследований, подтверждающих наличие ГЧП в долгосрочной перспективе. Теоретически это означает, что движение номинальных обменных курсов в долгосрочной перспективе движется к уровням паритета. Чтобы эмпирически проверить эту теорию, исследователи использовали различные методы, которые будут обсуждаться в этом обзоре литературы, чтобы выяснить, почему предыдущие тесты не смогли подтвердить теорию PPP в долгосрочной перспективе.
В исследованиях, следующих за периодом плавающего обменного курса, таких как Frankel (1985) и Edison, Hali J (1987), часто использовался анализ временных рядов для подтверждения того, что PPP не удалось удержать. Очевидной причиной было наблюдение, что ППС в их выборках имели свойства, встроенные в реальные обменные курсы, которые следуют за случайным блужданием и не возвращаются к среднему значению. Исследование, проведенное Тейлором (1996), показало, что более ранние исследования, тестирующие ППС, во время периода плавающего обменного курса, проводились с помощью тестов с низкой статистической мощностью, с использованием наборов данных, состоящих из интервалов небольшой продолжительности, и использования стандартных К настоящему времени было выявлено, что тесты единичного корня имеют еще один технический недостаток. Это позволило ученым добиться эмпирических успехов в использовании тестов с более высокой статистической мощностью и наборов данных, охватывающих более длительные промежутки времени.
Ким (1990) провел исследование, чтобы проверить, проводился ли ГЧП в долгосрочной перспективе с использованием подхода коинтеграции, разработанного Энгл и Грейнджер (1987). При тестировании для анализа соотношения обменного курса между США и пятью другими странами G7 (Канада, Франция, Италия, Япония и Великобритания) они используют данные WPI за 1900–1987 гг. И данные ИПЦ за 1914–1987 гг. Исследование показало, что ППС остается в силе по большей части, за исключением Канады, где все другие обменные курсы дали положительный результат на коинтеграцию с коэффициентами WPI и CPI. Это исследование предоставляет убедительные эмпирические данные, подтверждающие, что ППС сохраняется в долгосрочной перспективе, однако другие исследования, использующие подход коинтеграции, дали разные результаты при использовании данных, содержащих период плавающего обменного курса.
Чанг Т., Ли К., Чоу П. и Танг Д. (2011) исследовали свойства асимметричных корректировок долгосрочного ППС в странах G7 с использованием ежемесячных данных с 1994 по 2010 гг. продвинутый метод пороговой коинтеграции Enders and Skilos (2001), который дал убедительные доказательства долгосрочного ГЧП для шести из семи стран (ГЧП не распространялось на Канаду). Исследование предоставило глубокий анализ того, что номинальные обменные курсы являются основными механизмами корректировки цен, что привело к долгосрочному равновесию в странах G7.
СЛУЧАЙНАЯ ХОДЬБА
В литературе по долгосрочному PPP в период между 1970-ми и 1980-ми годами часто возникали технические дилеммы при тестировании, работает ли PPP в долгосрочной перспективе. При попытке отвергнуть гипотезу о случайном блуждании, большинство исследований оказались безуспешными при использовании данных из реальных обменных курсов основных мировых валют (при режимах плавающего обменного курса). Часто теория подразумевает, что шоки реальных обменных курсов не отменяются; в котором обширные эмпирические данные свидетельствуют об обратном.
Исследование, проведенное Фрутом и Рогоффом (1994), позволяет разделить ППС на три разные стадии при исследовании факторов, определяющих долгосрочный ППС. В то время как была обнаружена некоторая конвергенция долгосрочного ППС, наиболее убедительное доказательство стационарности реального обменного курса было обусловлено использованием наборов данных с фиксированной скоростью. С другой стороны, исследования дали интересные результаты с данными за период с плавающей ставкой при использовании тестов единичного корня для анализа реальных обменных курсов. Кроме того, тесты коинтеграции обычно использовались для проверки ППС в отношении уровней цен и номинальных обменных курсов.
Заслуживающее внимания исследование Darby (1980) предоставило стохастическую структуру и применило процесс ARIMA для исследования альтернативных концептуальных проблем, которые могли привести к тому, что предыдущие исследователи неправильно обращались с проблемой единичного корня. В исследовании были взяты пробы в Великобритании, Канаде, Франции, Германии, Италии, Японии и Нидерландах с данными за 1971 – 1978 гг. В исследовании использовался коэффициент покупательной способности (уровни внутренних цен по отношению к обменному курсу при пересчете на уровни иностранных цен), чтобы проверить стационарность. Результаты показали, что во всех валютах PPR был нестационарным и что PPP не сохранялся в долгосрочной перспективе. Дарби (1980) объясняет, что такие результаты могут быть обусловлены более сложными процессами с такими теоретическими причинами, включая «случайное блуждание с наложенным процессом самообращения скользящего среднего» и «вероятность того, что это может быть связано со стационарным процессом, если мало предположений расслаблены »Дарби (1980). Несмотря на интересный подход к решению постоянной проблемы ГЧП, исследование, возможно, включало в себя небольшую продолжительность данных, чтобы иметь возможность подтвердить свои претензии.
Продолжительность данных, необходимых для правильного тестирования PPP, была распространенной проблемой. Лотиан и Тейлор (1996) гарантировали, что не будут критиковать длительность данных, используя двухлетние годовые данные по реальным обменным курсам за 1791-1990 годы. Данные были опробованы в США, Великобритании и Франции с их соответствующими валютами. Исследование разделило выборку перед применением стандартного критерия Дики-Фуллера и непараметрического теста для исследования единичного корня. Их результаты были интересны и были успешными в отклонении гипотезы единичного корня для выборки данных 1791 – 1900 гг. Однако исследование не смогло отклонить гипотезу единичного корня для тех же данных в 1946 – 1990 гг. Способность отвергнуть случайное блуждание В первом подвыборке, а не во втором, он привлек внимание многих исследователей и начал с обвинения в недостатке тестов мощности для исследования свойств нестационарности реальных обменных курсов в периоды плавающей ставки. Между тем такие исследователи, как Уоллес (2013), полагают, что проблема единичного корня может заключаться в том, чтобы не вносить нелинейные корректировки в PPP.
Bahmani-Oskooee et al. (2008) утверждают, что стандартные тесты ADF не дают большой поддержки PPP. Они провели исследование, чтобы сравнить результаты тестов с использованием стандартной или линейной версии ADF с тестами с использованием нелинейной версии теста ADF, а именно теста KSS. Они исследовали на своей выборке обычный тест единичного корня с нулевой нестационарностью и сравнили тесты на той же выборке, нелинейную корректировку теста ADF с альтернативной гипотезой нелинейной стационарности. Они использовали процедуры ESTAR и KSS для ежемесячных данных с 1980 по 2005 год из 88 развивающихся стран и их реальных эффективных обменных курсов. Сравнивая результаты, они обнаружили, что ППС сохраняется между большим количеством стран (31 из 88) для нелинейной версии теста АДФ, тогда как стандартные тесты АДФ предоставили доказательства ППС между 12 из 88 стран. Эти результаты свидетельствуют о том, что процедуры линейного тестирования могут иметь смещение вывода, если PPP выполняется с нелинейными корректировками. Из-за традиционных методов коинтеграции, предполагающих единичный корень в качестве нулевой гипотезы (а также линейную корректировку в соответствии с альтернативной гипотезой), таких процедур следует избегать при тестировании на PPP.
Abuaf, N. & Jorion, P. (1990) провели исследование, чтобы бросить вызов более ранним исследованиям, таким как Roll (1979) и Alder and Lehmann (1983), которые не смогли отклонить гипотезу о случайном блуждании реальных обменных курсов. , Используя годовые данные за 1900 – 1972 гг., А затем ежемесячные данные за 1973 – 1987 гг. (Данные за период с гибким обменным курсом) из Канады, Франции, Германии, Италии, Японии, Нидерландов, Швейцарии и Великобритании. В исследовании утверждается, что предыдущие выводы Ролла (1979) и Алдера и Лемана (1983) были выполнены с использованием тестов с низкой мощностью; следовательно, в качестве альтернативной гипотезы (Abuaf, N. & Jorion, P. 1990) в свои тесты были добавлены дополнительные возможности, используя тест Дики и Фуллера (1979) с авторегрессией первого порядка по уровням. Это отличалось от более ранних исследований, в которых использовался критерий Дики и Фуллера (1979) в первых различиях.
(Abuaf, N. & Jorion, P. 1990) объясняют, что, когда возможна альтернатива гипотезе случайного блуждания с моделью стабильного или почти случайного блуждания, регрессии в первом разнице дают низкую мощность. Результаты оказались успешными в отклонении гипотезы случайного блуждания в шести из восьми стран в выборке. Кроме того, благодаря использованию процесса авторегрессии первого порядка, который, как представляется, хорошо улавливает реальные обменные курсы, корень этого процесса несколько ниже единицы, что означает, что долгосрочный ППС действительно имеет место с отклонениями ППС, сокращающими в среднем период полураспада через три года .
Как видно из приведенного выше обсуждения, при тестировании на единичный корень следует учитывать как продолжительность данных в разных режимах обменного курса, так и метод и эконометрические методы, к которым следует подходить. Разрабатывая и применяя более мощные тесты единичного корня, исследователи наметили достижения в эконометрических методах, чтобы понять, почему PPP был отклонен в прошлом. Например, недавние исследования нашли интересные подходы к …
Если взглянуть на школы в Ричмонде, штат Калифорния, и сравнить их со школами в Конкорде, штат Калифорния, можно увидеть огромную разницу. Мало того, что жилой
Преподавание существительных в важной области интересов в преподавании английского языка, которая всегда привлекала мое внимание и внимание моих учеников. Это обширная область, которая может связать
В графическом романе Элисон Бешдель «Веселый дом» она рассказывает о своей семье, но больше о своих отношениях с отцом. Она изображает своего отца эмоционально разъединенным