Сочинение на тему Что влияет на эффективность рынка

Отсутствие предсказуемости доходности как критерия эффективности рынка, тогда как в литературе по микроструктуре подчеркивается отдельная мера эффективности финансового рынка; количество частной информации, которая отражается в ценах. Согласно Visaltanachoti & Yang (2010), на эффективность рынка влияют несколько характеристик отдельных акций, таких как объем торгов, волатильность цен, институциональная торговля, рыночная капитализация и торговые издержки, такие как информационная асимметрия и неликвидность. В исследовании эффективности рынка важен тщательный выбор этих показателей эффективности рынка. Информированные трейдеры включают в себя информацию, которая дает им возможность зарабатывать большую прибыль в ценах, и это отражается на ненормальном потоке заказов (Cullen. Et al., 2010).

Следуя методологии, предложенной Chordia и Subrahmanyam (2004 г.) и Chordia et al. (2008 г.), я проанализирую соотношение между доходностью акций и дисбалансом запаздывающего порядка в качестве меры эффективности рынка. Chordia и Subrahmanyam (2004 г.) Аргумент, что использование дисбаланса ордеров для измерения эффективности рынка имеет смысл на рынке, который является промежуточным. На таком рынке маркет-мейкеры приспосабливаются к покупкам и продажам со стороны населения. В связи с этим было проведено мало исследований на рынке, который представляет собой полностью автоматизированную систему электронной торговли на основе ордеров, например на рынках Шанхая и Гонконга, где дисбаланс заказов может быть неприменим. Однако они также подчеркнули, что «дисбалансы ордеров могут сигнализировать о чрезмерном интересе инвесторов к акциям, и если этот интерес автокоррелируется, то дисбалансы ордеров могут быть связаны с будущими доходами».