Сочинение на тему Причины слияний и отчуждений

В своих рамках авторы также утверждают, что существенные положительные эффекты благосостояния создаются посредством вертикальных слияний. В течение трехдневного периода, охватывающего объявление о слияниях, средний совокупный эффект благосостояния составляет около 2,5%. Авторы используют следующие шаги для оценки эффекта вертикальных слияний. Авторы используют взвешенный по стоимости индекс CRSP в качестве рыночного прокси. Для двух разных окон событий оцениваются значения CAR (совокупная ненормальная доходность). Таким образом, эффект богатства прибывает как средневзвешенное значение CAR участников торгов и целей. Популярное представление о том, почему происходят вертикальные слияния, вытекает из теории трансакционных издержек, которая гласит, что смягчение проблем удержания и неопределенности рыночных сделок приводит к вертикальным слияниям. Документ 3: Инвестиционные возможности, Премия за ликвидность и Конгломератные слияния. Документ 4: Импульс слияния и Настроение инвесторов: реакция фондового рынка на объявления о слияниях В статье рассматривается взаимодействие между реакциями рынка на слияние и общими рыночными условиями. Горячие фондовые рынки рассматриваются автором. Он также специализируется на горячих рынках слияний.

Эмпирические данные показывают, что когда объявления о слияниях получают положительную реакцию со стороны рынка, они, как правило, делают это в течение определенного периода времени. Следовательно, все эти слияния, получающие положительный отклик от рынка, обычно объявляются во время горячего рынка акций, а не холодного. В статье рассматриваются источники импульса и обнаруживается, что реакция на объявление полностью меняется в долгосрочной перспективе по сравнению с краткосрочной. Выводы газеты подтверждают тот факт, что настроения инвесторов являются важным аспектом реакции маркера на объявление о сделке по слиянию. Если синергизм в операциях ожидается от широкого спектра слияний, то инвесторы реагируют благоприятно, но с другой стороны, если оптимизм является единственной причиной, на которой основаны ожидания, тогда краткосрочный рост цены, вызванный объявлением о слиянии, обратился вспять в более длительные сроки, поскольку качество слияния становится известным инвесторам.

Еще одна точка зрения, выдвинутая газетой, заключается в том, что мотивация менеджера может служить причиной слияния. Менеджеры, действующие в своих личных интересах, когда речь идет о слияниях, могут привести к оборонительной волне слияний. В документе приводятся доказательства, подтверждающие тот факт, что слияния, происходящие во время волны слияния, хуже, чем слияния в другое время в долгосрочной перспективе. Проблема заключается в том, когда менеджеры вознаграждены за краткосрочную работу. Поскольку объявления о слияниях в краткосрочной перспективе приводят к буму цен на рынке горячих слияний, менеджеры склонны к самоуспокоенности и понижают свою осторожность и могут совершать неудачные приобретения только для получения краткосрочных вознаграждений.