Сочинение на тему Взгляд на то, как финансовый кризис 2008 года влияет на мировую экономику и политику, установленную финансовыми учреждениями
- Опубликовано: 17.08.2020
- Предмет: экономика
- Темы: Мировая экономика
После финансового кризиса 2008 года в классах по разработке политики наблюдается гораздо больший энтузиазм в отношении наднационального регулирования или, по крайней мере, координации регулирующих правил. Хорошим примером правил, устанавливаемых в глобальном масштабе, являются правила Базельского комитета о резервах капитала банков и правилах ликвидности. Однако надежное международное регулирование подорвет конкурентоспособность некоторых стран, поскольку их финансовая система и макроэкономическая среда различны. Более того, похоже, что намерение лиц, формирующих национальную политику, слишком часто заключается в том, чтобы «найти регулирующий режим, который ограничивает конкурентов больше, чем собственные компании» (Стиглиц 2010).
Как вы думаете, необходимо ли расширять международное сотрудничество в сфере регулирования финансовых услуг?
В недавнем отчете Международного валютного фонда (2009 г.) объясняется, что текущий финансовый кризис, который многие экономисты считают худшим кризисом со времени экономической депрессии 1930-х годов (IHS, 2009), выявил многочисленные слабые места в глобальном масштабе. финансовая система, которая должна быть укреплена во избежание подобных ситуаций в будущем.
По словам Марио Драги, нынешнего президента ЕЦБ, глобальный финансовый кризис следует анализировать таким образом, чтобы извлечь из него полезные уроки, поскольку очевидно, что неспособность банковской системы справиться с неожиданным стрессом является причина, по которой правительства используют деньги налогоплательщиков для спасения банков. (Barua, R. et al., 2010)
Именно так поступил Базельский комитет банковского надзора (BCBS), и его анализ привел к новому соглашению, известному как Базель III, целью которого является введение новых резервов капитала, рычагов и правил ликвидности, что устанавливает более высокие стандарты и увеличивает прозрачность в банковской системе. (Barua, R. et al., 2010)
Однако некоторые экономисты считают, что стандарты, установленные Базельским комитетом, были предназначены для американских и европейских рынков и, следовательно, не должны навязываться развивающимся странам, поскольку они почти наверняка нанесут ущерб их экономике. (Мастерс, Б., 2012)
Изменения в финансовом регулировании
До финансового кризиса 2008 года финансовое регулирование характеризовалось двумя противоположными тенденциями, а именно: специализация и консолидация. Под влиянием специализации финансовая система рассматривалась как комбинация различных секторов, каждый из которых должен был контролироваться конкретным органом. Этот процесс привел к появлению более четко определенных финансовых надзорных органов, которые несколько банков решили сохранить ради осторожности.
Однако другие страны и регионы, включая Европу, Соединенные Штаты и Японию, выбрали так называемую «интегрированную модель», вводя новые реформы, направленные на упрощение финансового регулирования за счет сокращения числа регулирующих и контролирующих органов. Эти реформы привели к тому, что Федеральная резервная система, Банк Японии и ЕЦБ несут ответственность как за пруденциальный надзор, так и за стабильность денежно-кредитной политики. (Eijffinger, S. and Masciandaro, D., 2012)
Как заметил Мавреллис (2011), если бы финансовые рынки контролировались регулирующими органами, которые могут реально прогнозировать и избегать финансовых кризисов, то и инвесторы, и потребители будут защищены. Однако для того, чтобы этот сценарий стал реальностью, финансовые рынки должны будут подвергаться жесткой политике, направленной на повышение прозрачности и снижение вероятности экономических сокращений, наносящих ущерб реальной экономике.
Фактически, нынешний глобальный финансовый кризис нанес ущерб не только инвесторам, но и потребителям во всем мире, в результате чего многие страны столкнулись с серьезным спадом, который еще не закончился, поскольку глобализация сделала мировые экономики прочно связанными друг с другом. (BBC News, 2012; Руни Б., 2012; Рампелл С., 2011)
В ответ на слабые стороны финансового надзора и регулирования, которые привели к возникновению текущего финансового кризиса, BCBS утвердила пакет реформ (Базель III), включающий правила в отношении капитала и левереджа и глобальные требования к ликвидности. (Barua, R. et al., 2010)
В соглашении говорится, что банки должны будут владеть не менее 4,5% своих RWA (активов, взвешенных по риску) в общем акционерном капитале и 6% в капитале первого уровня. Он также вводит антициклический буфер, благодаря которому национальным регулирующим органам может потребоваться дополнительный процент капитала в диапазоне от 0% до 2,5%, особенно во времена стресса и роста кредитования. (Barua, R. et al., 2010)
Чтобы предотвратить накопление банками чрезмерного левереджа, BCBS ввел коэффициент ликвидности, который требует от банков обеспечения того, чтобы их отток денежных средств не превышал их приток денежных средств в течение 30 дней, чтобы избежать опасных несоответствий, коэффициент левереджа в размере минимум 3% и чистый стабильный коэффициент фондирования, который требует от банков достаточной ликвидности для выполнения своих денежных обязательств в случае длительного стресса. (Barua, R. et al., 2010)
Европейский Союз и Великобритания
Как сообщил Stichele (2008), по состоянию на 2008 год финансовое регулирование в Европейском союзе все еще было фрагментированным, поскольку в государствах-членах по-прежнему применялись различные законы, положения и методы контроля. Однако эта фрагментация была несовместима с либерализацией финансовых рынков и расширением многочисленных банков.
Именно поэтому правительства стран ЕС стали предполагать, что финансовое дерегулирование и либерализация рынка не только на европейском уровне, но и на международном уровне укрепят европейские финансовые правила. Их мотивация, безусловно, была усилена негативными последствиями мирового финансового кризиса, который привел к ускорению интеграционного процесса.
Однако, как указал Хагенфельдт (2011), хотя постепенная либерализация финансовых рынков ЕС повысила финансовую стабильность, с этим процессом могут возникнуть побочные эффекты, включая потенциальное трансграничное загрязнение в случае финансового кризиса, так как результат возросшей взаимосвязанности между государствами-членами.
Что касается отношений между членами ЕС и Великобританией, Бенсон предложил им сотрудничать, чтобы определить причины, приведшие к финансовому кризису 2008 года. (Великобритания: Парламент: Палата общин: Комитет казначейства, 2011)
Что касается мер, принятых правительствами ЕС для минимизации последствий финансового кризиса и содействия интеграции, то в 2011 году Казначейский комитет Великобритании и парламент обсудили предложения правительства, направленные на обновление архитектуры финансового регулирования Великобритании. (Великобритания: Парламент: Палата общин: Комитет казначейства, 2011). Предложения придают большое значение авторитету службы омбудсмена, и, хотя большинство из них были сформулированы на основе внутренних вопросов и потребностей, Комитет казначейства знает, что Великобритания тесно связана с ЕС и что внутреннее финансовое регулирование не должно вступать в противоречие с европейским или международным регулированием. (Великобритания: Парламент: Палата общин: Комитет казначейства, 2011)
США
Как отметили Battilossi and Reis (2010), финансовый кризис 2008 года выявил слабые стороны системы финансового регулирования США, поскольку многие экономисты и аналитики начинают рассматривать дерегулирование рынка как лучшее решение, позволяющее избежать будущих кризисов. , В то время как Европейский союз и Соединенное Королевство использовали политику и финансовые инструменты, такие как коэффициенты ликвидности, кредитные потолки и стандарты распределения кредитов, Соединенные Штаты одобрили Закон о реформе Додда-Фрэнка Уолл-стрит и защите прав потребителей 2010 года и предприняли шаги для выполнения требований установленный Базелем III в его регулирующую архитектуру. (Battilosi, S. and Reis, J., 2010)
Либерализация рынка и внутреннее регулирование
Несколько финансовых кризисов, которые ознаменовали прошлое столетие, привели к призывам к новым, жестким международным финансовым правилам, направленным на регулирование финансовых рынков посредством структурных и правовых изменений. (Александр, К. и др., 2005)
Фактически, хотя финансовые рынки были значительно либерализованы за последние несколько десятилетий, за процессом либерализации не последовали адекватные изменения в местном и международном финансовом регулировании, поскольку регулирующие органы приняли реактивный, а не проактивный подход, устанавливая новые требования только после того, как финансовые кризисы уже были вызваны.
Как заметил Краевский (2003), когда финансовые рынки либерализуются, внутренние / национальные нормативные акты автоматически оказываются под давлением по мере увеличения взаимосвязанности между рынками. При условии, что не все страны реагируют на одну и ту же правовую систему, очевидно, что процесс либерализации приведет к серьезным трудностям, если не будут установлены международные правила. Вот почему Краевский (2003) утверждает, что либерализованные финансовые рынки несовместимы с внутренним регулированием и что единственным способом, которым правительства и учреждения могут избежать негативных последствий глобализации, является установление международных стандартов, применимых ко всем финансовым рынкам.
Тот факт, что финансовый кризис 2008 года не был вызван неэффективной макроэкономической политикой, одобренной правительствами, свидетельствует о том, что финансовые кризисы вызваны не только макроэкономическими явлениями. Фактически, анализируя события, которые привели к кризису субстандартного ипотечного кредитования в США и последующему глобальному финансовому кризису, становится ясно, что неэтичное поведение и плохое корпоративное управление в частном секторе следует рассматривать в качестве основных причин трудностей, с которыми сталкиваются правительства и граждане по всему миру. мир все еще сталкивается. (Hansen, L.H. et al., 2009)
Это ясно указывает на то, что либерализация финансовых рынков создала прочную связь между микроэкономическими явлениями и макроэкономической инфекцией, что делает практически невозможным внутреннее регулирование для предотвращения распространения финансовых кризисов по странам.
Как Александр и др. (2005) заметил, что потенциальное влияние, которое микроэкономический риск может оказать на весь мир, является достаточно веской причиной для учреждений сосредоточиться на международном регулировании.
Международное регулирование и развивающиеся рынки
Что касается создания международной финансовой архитектуры, Питер Сэндс, генеральный директор Standard Chartered, отметил, что, несмотря на необходимость новой политики, она должна быть направлена на регулирование рынков США и Европы, где возник финансовый кризис, и не должны навязываться развивающимся рынкам, поскольку последствия такого решения, вероятно, будут включать увеличение стоимости кредита, замедление экономического роста и сокращение предложения кредита. (Мастерс, Б., 2012)
Точка зрения Сэндса может показаться чрезмерно пессимистичной, особенно если учесть, что развивающимся рынкам удалось быстрее оправиться от мирового финансового кризиса, чем Соединенные Штаты и Европейский союз, который все еще пытается найти решение для экономического спада.
Кроме того, набор нормативных актов, направленных на повышение стабильности и прозрачности финансовых рынков, безусловно, принесет пользу любой стране, поскольку сбалансированная и надежная финансовая система облегчает преодоление критических периодов и поглощение потрясений.
Однако развитые страны не имеют таких же потребностей, как развивающиеся; в действительности, в то время как развитые страны нуждаются в нормативных актах, направленных на минимизацию рисков, связанных с передовыми финансовыми инновациями, развивающиеся рынки должны быть защищены от рисков, типичных для слаборазвитых стран. Как отметили Kawai и Prasad (2011), эти существенные различия очень затруднят для развивающихся стран применение международных правил, нацеленных на развитые страны, главным образом из-за их слабых правовых систем, неадекватных государственных учреждений и слабого регулирующего потенциала.
Что касается Базеля III, который является прекрасным примером международного регулирования, меры, касающиеся покрытия ликвидности, почти наверняка нанесут ущерб странам со слабыми финансовыми системами, где государственные и корпоративные облигации с низким уровнем риска встречаются не так часто, как в развитых странах и странах. которые следуют исламским финансовым правилам, где указанные облигации даже не существуют. (Мастерс, Б., 2012)
Кроме того, банки в развитых странах могут хеджировать риски благодаря сложным финансовым инструментам, включая кредитные дефолтные свопы, к которым большинство банков и компаний в развивающихся странах не имеют доступа. (Мастерс, Б., 2012)
Все эти потенциальные трудности свидетельствуют о том, что разработка международного регламента, отвечающего потребностям каждой отдельной страны в мире, является невероятно сложной задачей, поскольку существует множество фундаментальных факторов, которые следует учитывать, чтобы не приносить пользу определенным странам, в то же время наказывая некоторые другие.
<Р> Заключение
Финансовый кризис 2008 года оказал значительное влияние не только на мировую экономику, но и на то, как классы, определяющие политику, рассматривают финансовое регулирование. По словам Марио Драги, правительствам следует проводить политику, направленную на укрепление банковской системы, поскольку очевидно, что неспособность банков поглотить убытки и справиться с неожиданным стрессом в сочетании со слабыми сторонами в корпоративном управлении должна рассматриваться в качестве основных причин глобального финансовый кризис. (Barua, R. et al., 2010)
Кроме того, следует отметить, что в результате глобализации значительно возросла взаимозависимость и взаимосвязанность между странами, поскольку незначительные микроэкономические явления могут иметь значительные макроэкономические последствия, которые могут затронуть весь мир. (Hansen, L.H. et al., 2009)
Вот почему в последние несколько лет западные правительства начали осознавать, что либерализация финансовых рынков должна сопровождаться политикой, направленной на создание надежного и надежного международного регулирования. Прекрасным примером является Базель III, набор ст …
Считается, что международная торговля усугубляет неравенство между западными и развивающимися странами. Некоторые утверждают, что в мировой экономике доминируют транснациональные корпорации, которые стремятся максимизировать прибыль без
Южная Африка сталкивается с одной из самых страшных засух, которые когда-либо наблюдались. Это сухое заклинание началось еще с 2015 года. Это сухое заклинание вызвало несколько
В сети автодорог CPEC приблизительно 2442 км (1517 миль) ресурсных дорог. Сеть автомобильных дорог CPEC (Восточное выравнивание и Западное выравнивание) будет использоваться для грузового транспорта,