Сочинение на тему Типы измерения производительности портфеля

Мера Шарпа

Коэффициент Шарпа измеряет избыточную доходность относительно общего риска (стандартное отклонение). Более высокий коэффициент Шарпа актива означает, что он имеет лучшую производительность с учетом риска. Коэффициент Шарпа подходит для активов с большими суммами несистематического риска. Таблица 3 демонстрирует ранжирование по коэффициенту Шарпа для четырех ценных бумаг, NZX50 и управляемого портфеля, который состоит из четырех ценных бумаг. Все коэффициенты Шарпа имеют отрицательное значение в Таблице 3, что означает, что облигация с векселями Т-облигации работала лучше, чем эти ценные бумаги в течение периода владения. Тем не менее, поскольку фондовый рынок в период наблюдения был недостаточно успешным, весь этот спад на рынке может быть вызван сезонностью. Коэффициент Шарпа для NZX50 имеет самое низкое значение, которое указывает на то, что мы по-прежнему опережаем NZX50 с учетом риска.

Мера Трейнора

Коэффициент Трейнора используется для представления взаимосвязи между избыточной прибылью над безрисковой ставкой и систематическим риском (бета). Чем больше значение коэффициента Трейнора, тем выше доходность каждого из рыночных рисков. Как правило, это измерение полезно для полностью диверсифицированных портфелей. Как показано в таблице 4, аналогично показателю Шарпа, все значения являются отрицательными. Очевидно, что коэффициент Treynor нашего портфеля немного выше, чем значение NZX50. Опять же, это означает, что управляемый портфель работал лучше, чем рыночный индекс, независимо от основы, скорректированной с учетом риска.

Мера Дженсена

Альфа Дженсена основана на модели ценообразования основных средств (CAPM), она измеряет доходность фактической ценной бумаги или портфеля в зависимости от ожидаемой доходности рынка. Положительная ценность Jensen’s Alpha свидетельствует о том, что избыточная доходность ценной бумаги или портфеля компенсируется риском. На основании Таблицы 5 Альфа Дженсена показывает, что управляемый портфель получил избыточную доходность, которая на 0,32% выше, чем доходность, подразумеваемая линией рынка безопасности (SML), что отражает управляемый портфель, превосходящий NZX50. Однако Альфа Дженсена не подходит для сравнения полностью диверсифицированных портфелей с различными бета-версиями, и поэтому мы изучили дополнительные измерения.

Коэффициент оценки

Коэффициент оценки также известен как коэффициент информации, он используется для измерения отношения альфа к несистематическому риску, иными словами, он отражает способность управляющего фондом выбирать ценные бумаги или портфель, которые отличаются от это эталона. Чем выше коэффициент оценки относится к управляющему фондом, тем выше его производительность при формировании портфеля. Из таблицы 6, коэффициент оценки управляемого портфеля является самым высоким, чем четыре ценных бумаг и контрольный показатель. MCY и MFT имеют отрицательное значение (-0,0275 и -0,0775), однако RBD и FPH имеют положительное значение, равное 0,0421 и 0,0403 соответственно. В целом, исходя из коэффициента оценки, управляемый портфель превзошел NZX50.

Измерение M2 и измерение T2