Теория слияний и отчуждений сочинение пример

ООО "Сочинения-Про"

Ежедневно 8:00–20:00

Санкт-Петербург

Ленинский проспект, 140Ж

Сочинение на тему Теория слияний и отчуждений

В этой статье развивается теория слияний и поглощений. Эта теория не зависит от налогов или покупателя, имеющего огромные излишки. Неспособность краткосрочных проектов или фирм, которые имеют незначительную прибыль, чтобы финансировать себя как независимые организации из-за проблем, вызванных агентством между менеджерами и потенциальными держателями требований, рассматривается как мотивация слияний. Хорошая эффективность некогда прибыльных проектов позволяет в будущем отказаться от инвестиций. Существуют две предпосылки для применения этой теории. Одна из них должна испытывать финансовые затруднения одной из объединяющихся фирм, а другая – что между управляющими и владельцами претензий проблемной фирмы должны быть серьезные агентские проблемы. Поэтому эта теория более применима к слияниям, когда одна из объединяющихся фирм сталкивается с проверяемостью денежных потоков и имеет небольшой размер.

Тот факт, что проектам с положительной чистой текущей стоимостью может быть отказано в финансировании, когда руководство может манипулировать денежными потоками, хорошо известен. Маржинально прибыльные компании иногда не могут поддерживать внешний капитал, поскольку ограниченность стимулов менеджера требует, чтобы он / она получил сокращение денежного потока проекта. Таким образом, слияние может служить инструментом, с помощью которого такие фирмы могут пережить свой проблемный период, поскольку слитая организация может получить общий объем финансирования легче, чем отдельная организация. Стоимость акций увеличивается в соответствии с теорией авторов и эмпирическими данными, поскольку слияния позволяют маржинальным компаниям получать финансирование. Однако эта финансовая синергия может не сохраниться. После того, как проект достиг стадии, когда он может самостоятельно привлекать средства, возникают расходы на координацию, связанные со слияниями. Это побуждает фирмы к отказу. В этом документе измеряется вертикальная связь между двумя объединяющимися фирмами с использованием информации о отраслевых товарных потоках в таблице исходных данных. Слияние классифицируется как вертикальное слияние, когда одна фирма может использовать услуги или продукт других в качестве входных данных для своего конечного результата, или ее выход является входом для другой фирмы. Значительный положительный эффект благосостояния создается за счет вертикальных слияний. В течение трехдневного периода событий вокруг объявления о слияниях средний совокупный эффект благосостояния составляет около 2,5%. В статье измеряется вертикальная взаимосвязь с использованием межотраслевого коэффициента вертикальной связанности. Слияние классифицируется как вертикальное слияние, если коэффициент составляет более 1% (мягкие критерии) или 5% (строгие критерии). Кроме того, те фирмы, которые демонстрируют вертикальную взаимосвязь с мягкими критериями (1%) и принадлежат к разным отраслям ввода-вывода, авторы идентифицируют как чистые вертикальные слияния. Чтобы измерить эффект от слияний на благосостояние, авторы используют взвешенный индекс стоимости CRSP в качестве рыночного прокси.

Поделиться сочинением
Ещё сочинения
Нет времени делать работу? Закажите!

Отправляя форму, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности и обработкой ваших персональных данных.